[讀書筆記]《新世紀融怪傑(下)》，股票交易者

賺錢沒有單一的正確方法。
There is no single, or correct way, to earn money.

股票交易者

史帝夫‧克拉克 Steve Clark
多做有用的事，少做沒用的事。

非常誠實及理性的人，絕不會對自己的錯誤辯護，立即修正。觀察成交量(市場動能)，並認為事出有因。不相信過去預測未來，看中走勢背後之事實(新聞事件)。

1. 只有等海水退潮的時候，才知道誰在裸泳－－華倫‧巴菲特。
2. 賭局的勝算不站在我這邊，我就不會賭。
3. 交易沒有事業可言。身為交易者的意義便是執行最後一筆交易。當你停止時一切就結束了。
4. 交易部位的大小應保持在情緒可控制的範圍。
5. 耐心是成功交易者共有的特質，尤其是繼續持有好部位的耐心。時常盯著屏幕不益於保有耐心。
6. 你必須願意提出問題，你不知道甚麼時候會有收穫。
7. 頂尖交易者能夠瞬間改變心意，彈性是交易成功之必要條件。
8. 市場反應是人們共同的看法及立場，市場價格永遠是合理的。
9. 務必弄清楚自己最擅長的交易方式。

馬丁‧泰勒 Martin Taylor
展望未來。

同是會計出身的人！所以想講講他對事務所工作的看法。高層次的審計工作取決於個人觀點，只專研細微部分的人未必能弄清楚大局。他認為擔任會計師能夠看到不同行業，有助於挑選工作，所以一畢業便進入會計師事務所，這點我也同意，但端看他遇到怎樣的客戶，剛好他是投銀的審計員，最後進入了股票市場。
不相信總體經濟趨勢的賺錢機會，認為層面太廣泛，很難掌握及預測，因此較專注於個股基本面挑選，並從事長期投資。從事多國市場研究，看中各國外匯存底。不喜歡Beta值低的股票，認為其有不對稱負面報酬。不採用停損單及劑量化風險，憑藉常識管理風險。

1. 有利總體經濟+長期趨勢+企業管理
2. 散戶容易聽信謠言。
3. 投資人往往錯失機會，因為不願買進價格漲幅很大的股票，但重點在於未來展望的本益比。

湯瑪斯‧克勞格斯 Thomas Claugus
投資不能以勝負論英雄。

天生的反向操作者，看公司基本面與價格脫節程度，相信回歸均值，以帶狀範圍決定曝險程度。看中未來潛能且其尚未反映於股價上（其稱為免費選擇權）。

1. 賺錢不代表對，賠錢不代表錯，一切僅是機率問題。
2. 遠處是烏雲密佈，但我不知道暴風雨何時降臨。

喬伊‧維迪
分批進場，分批出場。

針對股票市場及總體經濟建立宏觀，考慮產業行情驅動，再對個股基本面分析。看重股價對事件的反應。不使用停損單，而採用心理停損，分批進場，分批出場。強調不要讓部位壓垮心理情緒。

1. 交易者應自己做研究，才能更有信心。
2. 不要因為價格昂貴放空，不要因為價格便宜買進。
3. 對自己持有的觀點，務必謙卑。

凱文‧達利 Kevin Daly
投資的期間距離存在於進場及出場之間。

採用巴菲特投資哲學，投資價值顯著低於內涵價值的股票。尋找投資人忽略的股票。看重現金流量、內涵價值成長性及財務健全。只做多，不做空。

1. 保持在能力範圍內。
2. 好機會不容易找，範圍夠大成功機率也會更高。
3. 寧願錯過賺錢機會，也不願發生虧損。
4. 市況不佳時，不要做投資。

吉米‧巴格迪瑪斯
仰賴天生能力與直覺。

反向短線操作者，總是部分獲利了結，非絕對紀律，有許多彈性且絕對理性，對線圖有特殊感應。

1. 我經常認輸，但我不會投降，且不允許自己恐慌。
2. 買進大家不喜歡的股票，賣出大家追捧的股票。
3. 交易就像一面鏡子，反映了自己，不論賺賠都不影響鏡子裡的我。
4. 你不能試圖拷貝別人的方法，而是要找到自己的方法。

喬爾‧葛林布萊特
價值投資確實有用，但不是永遠有用。

價值投資者，買進股價低於清算價值股票，挑選便宜(盈餘殖利率)又好(資本報酬率)的股票，用相對便宜的價格購買，便可取得不對稱上檔獲利潛能。

1. 小型股異常機會：小型股長期報酬高於大型股。
2. 投資人常犯錯誤：(1)受制於情緒(2)缺乏相關知識(3)太重視經理人過去表現。
3. 千萬不要跟特定部位談戀愛，永遠要保有餘裕。
4. 風險為長期潛在虧損。
5. 決定成敗關鍵為如何思考市場。
6. 市場遲早會呈現匹配的表現。(時間套利)
7. 時間是差勁企業的敵人，是好企業的朋友。－巴菲特
8. 實戰經驗是無可取代的，應該試著感受虧損及作對做錯的情緒反應。
9. 華爾街沒有三好球的限制，你可以等到完美的時機再揮棒。－巴菲特

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看了這麼多在股票市場中拿到好績效的經理人，發現方法真的是百百種， 歸納出他們的共通點有三：1. 保有絕對的理性與彈性；2. 尋求不對稱的方法；3. 討厭虧錢（風險控管），沒有永遠穩贏的策略，端看你怎麼去使用並摸索出一套適合自己個性的方法。