賺錢沒有單一的正確方法。 There is no single, or correct way, to earn money. |
股票交易者
史帝夫‧克拉克 Steve Clark非常誠實及理性的人,絕不會對自己的錯誤辯護,立即修正。觀察成交量(市場動能),並認為事出有因。不相信過去預測未來,看中走勢背後之事實(新聞事件)。
多做有用的事,少做沒用的事。
- 只有等海水退潮的時候,才知道誰在裸泳--華倫‧巴菲特。
- 賭局的勝算不站在我這邊,我就不會賭。
- 交易沒有事業可言。身為交易者的意義便是執行最後一筆交易。當你停止時一切就結束了。
- 交易部位的大小應保持在情緒可控制的範圍。
- 耐心是成功交易者共有的特質,尤其是繼續持有好部位的耐心。時常盯著屏幕不益於保有耐心。
- 你必須願意提出問題,你不知道甚麼時候會有收穫。
- 頂尖交易者能夠瞬間改變心意,彈性是交易成功之必要條件。
- 市場反應是人們共同的看法及立場,市場價格永遠是合理的。
- 務必弄清楚自己最擅長的交易方式。
馬丁‧泰勒 Martin Taylor同是會計出身的人!所以想講講他對事務所工作的看法。高層次的審計工作取決於個人觀點,只專研細微部分的人未必能弄清楚大局。他認為擔任會計師能夠看到不同行業,有助於挑選工作,所以一畢業便進入會計師事務所,這點我也同意,但端看他遇到怎樣的客戶,剛好他是投銀的審計員,最後進入了股票市場。
展望未來。
不相信總體經濟趨勢的賺錢機會,認為層面太廣泛,很難掌握及預測,因此較專注於個股基本面挑選,並從事長期投資。從事多國市場研究,看中各國外匯存底。不喜歡Beta值低的股票,認為其有不對稱負面報酬。不採用停損單及劑量化風險,憑藉常識管理風險。
- 有利總體經濟+長期趨勢+企業管理
- 散戶容易聽信謠言。
- 投資人往往錯失機會,因為不願買進價格漲幅很大的股票,但重點在於未來展望的本益比。
湯瑪斯‧克勞格斯 Thomas Claugus天生的反向操作者,看公司基本面與價格脫節程度,相信回歸均值,以帶狀範圍決定曝險程度。看中未來潛能且其尚未反映於股價上(其稱為免費選擇權)。
投資不能以勝負論英雄。
- 賺錢不代表對,賠錢不代表錯,一切僅是機率問題。
- 遠處是烏雲密佈,但我不知道暴風雨何時降臨。
喬伊‧維迪針對股票市場及總體經濟建立宏觀,考慮產業行情驅動,再對個股基本面分析。看重股價對事件的反應。不使用停損單,而採用心理停損,分批進場,分批出場。強調不要讓部位壓垮心理情緒。
分批進場,分批出場。
- 交易者應自己做研究,才能更有信心。
- 不要因為價格昂貴放空,不要因為價格便宜買進。
- 對自己持有的觀點,務必謙卑。
凱文‧達利 Kevin Daly採用巴菲特投資哲學,投資價值顯著低於內涵價值的股票。尋找投資人忽略的股票。看重現金流量、內涵價值成長性及財務健全。只做多,不做空。
投資的期間距離存在於進場及出場之間。
- 保持在能力範圍內。
- 好機會不容易找,範圍夠大成功機率也會更高。
- 寧願錯過賺錢機會,也不願發生虧損。
- 市況不佳時,不要做投資。
吉米‧巴格迪瑪斯反向短線操作者,總是部分獲利了結,非絕對紀律,有許多彈性且絕對理性,對線圖有特殊感應。
仰賴天生能力與直覺。
- 我經常認輸,但我不會投降,且不允許自己恐慌。
- 買進大家不喜歡的股票,賣出大家追捧的股票。
- 交易就像一面鏡子,反映了自己,不論賺賠都不影響鏡子裡的我。
- 你不能試圖拷貝別人的方法,而是要找到自己的方法。
喬爾‧葛林布萊特價值投資者,買進股價低於清算價值股票,挑選便宜(盈餘殖利率)又好(資本報酬率)的股票,用相對便宜的價格購買,便可取得不對稱上檔獲利潛能。
價值投資確實有用,但不是永遠有用。
- 小型股異常機會:小型股長期報酬高於大型股。
- 投資人常犯錯誤:(1)受制於情緒(2)缺乏相關知識(3)太重視經理人過去表現。
- 千萬不要跟特定部位談戀愛,永遠要保有餘裕。
- 風險為長期潛在虧損。
- 決定成敗關鍵為如何思考市場。
- 市場遲早會呈現匹配的表現。(時間套利)
- 時間是差勁企業的敵人,是好企業的朋友。-巴菲特
- 實戰經驗是無可取代的,應該試著感受虧損及作對做錯的情緒反應。
- 華爾街沒有三好球的限制,你可以等到完美的時機再揮棒。-巴菲特
看了這麼多在股票市場中拿到好績效的經理人,發現方法真的是百百種, 歸納出他們的共通點有三:1. 保有絕對的理性與彈性;2. 尋求不對稱的方法;3. 討厭虧錢(風險控管),沒有永遠穩贏的策略,端看你怎麼去使用並摸索出一套適合自己個性的方法。
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