第十六課：小心從玩家那你得到的財務線索
讓自己做出後悔的財務決定往往因為資訊缺乏、毫無邏輯的情況下做成，但是他們在做決定的當下都覺得這些決定看起來很有道理。
投資人經常無知的從玩另外一種遊戲的玩家那裡得到線索。
在投資人有著不同目標與時間規劃的世界裡，資產都有個理性的價格。
舉例來說：我們應該花多少錢來買Google股票？
- 30年的投資規劃，要考慮的是未來30年Google折現後的現金流分析。
- 10年的財務規劃，分析未來10年科技業的發展潛力及Google的管理團隊能否秉持公正的公司經營願景。
- 1年的財務規劃，注意Google的產品銷售週期，還有我們是否會迎來空頭市場。
- 當沖交易，只想在此時此刻這段時間再出一點錢，任何代價都付得起。
有不同的目標與時間規劃時，對某個人來說看似荒謬的價格，對另外的人來說可能很合情合理，因為這些投資人關注的要素並不相同。
資金會盡可能追逐最大的報酬。
對短線交易員來說，要是一項資產有動能能夠吸引足夠的資金，市場裡的投資人就會從多數．為長線玩家轉變成多數為短線玩家，泡沫就隱然形成。
對炒房客來說，他們不在意長期的房價租金比，或是背後有沒有長期收入成長支撐，唯一重要的事情就是，到了下個月，房屋價格會比上個月來得高。
泡沫成形不完全與動能非理性的加入長期投資有關，比較像是他們理性的轉向短期交易，試圖取得市場自行發展的動能有關。
當遊戲中的長期投資人開始玩短線交易，泡沫就已經造成傷害了。
許多金融與投資決策都是建立在先觀察其他人怎麼做，然後複製別人的做法，不然就是反向操作。一旦搞不清楚為什麼其他人這麼做，就無法知道他們還會繼續這樣做多久、什麼是會讓他們改變心意，或是他們會不會學到教訓。
當你要聽故事評論員的建議，請謹記在心，他們不知道你是誰，你們的目標可能完全不同，你們可能在玩一種不同的遊戲。
第十七課：悲觀主義
樂觀主義是一道信念，相信隨著時間過去，即使一路上充滿挫折，仍然相信結果發生的機率對你有利。
然而悲觀主義在我們心中佔據特殊的地位，他不僅更常見，聽起來也比較明智，因為我們認為樂觀主義往往忽視風險。
如果告訴他們一切都會變好，他們可能聳聳肩不當回事，要不就回以猜疑的眼神。不過如果告訴他們有危險，對方則會馬上專心聽你說。
這是人的本能，不對稱的損失趨避是一種演化，損失會比收益更放大，是為了更緊急去處理威脅的生物比較有機會活下來並繁衍後代。
第一，金錢無處不在，所以壞事一發生往往影響每個人，引起所有人的關注。
第二，悲觀主義者往往不考慮市場如何調適，就武斷的推論當前趨勢不祥。不過問題會修正、會自我調適，威脅則會以相同強度激勵出解決方案。以直線思考來預測未來的悲觀主義者容易忘記這一點。
第三，進展發生得太緩慢，難以察覺，但挫敗發生得太快，難以忽視。一夜之間引來悲劇很常見，但一夜之間迎來奇蹟很罕見。成長由複合的力道所驅動，永遠需要時間，破壞是由導致整體系統失靈的單點故障所驅動，可能轉瞬就會發生。
悲觀主義者降低期望值，期待諸事不順，反倒是讓人在事情沒有那麼不順時感到驚喜的最好方式。諷刺的是，這就是我們的樂觀的原因。
第十八課：故事比統計數據更強大
當我們思考經濟、商業、投資和職業生涯的成長時，往往先想到實際的事情，我們相信所講述的故事，才是經濟中最強大的力量。
第一，你越想要事情成真，就越有可能相信一則高估事情可能成真的故事。吸引人的虛構故事發生在聰明人想要找出解決方法，卻面臨有限控制權和高風險組成的情境，他們有很強大的力量可以讓你相信幾乎任何事情，因為我們迫切希望他們是真的。悲慘的是，預期和現實沒有交集。我們要預留犯錯的空間，而且風險越高預留的空間應該要越大。
第二，每個人可能看待世界的視角都不完整，但我們會想像一套論述來填滿其中的空白。我們會根據自己理解的現實情況，分享一則前後一致的故事。我們需要相信自己生活在一個可以預測、可以控制的世界，所以我們相信權威的專家來滿足那個需求。那是一股需要被滿足的情緒，而非一個需要計算並解決的分析問題。
總結人們的思考路徑：
- 我們在計劃時聚焦在自己想做和做得到的事，忽略其他人的計劃與技能可能影響我們的結果。
- 解釋過去預測未來時，聚焦在技能的因果作用，忽略運氣扮演的角色。
- 我們聚焦在自己已知的事，忽略自己不知道的事，讓我們對自己的信念太有信心。
第十九課：觀點匯總
- 金錢觀有一些放諸四海而皆準的真理，但人對於如何將這些真理套用在自己的理財觀上有著截然不同的結論。
- 當事情運作順利時，請盡力找出謙卑之道。當事情出錯了，請盡力找出原諒同情之道。運氣與風險都很真實而且難以辨識，在評斷自己與他人時，尊重運氣與風險的強大力量，並聚焦在自己可以實際掌控的事物。
- 少一點自我，多一點財富。壓抑今天購物的衝動，以便在未來擁有更多的選項，財富變應運而生。
- 使用可以幫助你一夜好眠的方式理財。
- 如果你想成為更出色的投資人，唯一可以做到最有效果的事情就是增加你的投資時間。時間是投資裡最強大的力量，複利會讓小錢日益茁壯，而且把大錯誤消弭五無形。
- 就算很多事情出錯也沒關係，因為極小部分的事情會產生極大部分的結果。應該淡定看待許多事情就是會出錯，一直檢視整體的投資組合，而非聚焦個別投資標的來判斷績效優劣。
- 用錢來拿回時間的掌控權，因為無法掌控自己的時間會嚴重影響幸福感。有能力在你想要的時間與想要的人一起做你想做的事，是金錢能帶給你的最大紅利。
- 變得更良善，而少早點誇耀。沒有人會像你那麼在意你的財產，你想借的名車或名表得到別人的尊重與羨慕，但別人其實不在意你這個主人。
- 存錢，存錢就對了。生活都是一連串的意外組成，不為任何特別指定的用途存款，可以讓你有能力面對意外。
- 確認成功的成本，因為準備為此付費。財務成本是不確定性及波動性，必須視他們為費用，也就是值得掏錢買下好東西的價格，而非罰款。
- 預留犯錯空間，可以讓你保有耐力，讓副理隨著時間施展魔法，讓你可以一直留在設局中。
- 避免做出極端結果的財務決策。每個人的目標與慾望都會隨著時間改變，避免極端可以避免後悔。
- 你應該要喜歡風險，因為隨著時間經過，他會帶來回報。但要避免毁滅性的風險，他會阻止你在未來的得到回報。
- 確認你正在玩的遊戲，並確認不會被玩另外一種遊戲的玩家影響。
- 尊重混亂，因為每個人都有截然不同的目標和慾望，沒有單一正確答案只有最適合自己的答案。
第二十課：作者的自白
「合理的事」與「他們感覺正確的事」之間有一道很大鴻溝，我們通常不會以報酬最大化的意圖來考量，而是考量如何讓另外一半或兒女失望的機率降到最低。每個人有很大的差異，對我可行的做法，對另外一個人可能不管用。
查里蒙格說：我沒打算致富，我只想要財務獨立。
沒有興趣追逐最高報酬，或是拿自己的資產進行槓桿操作來做最奢華的生活，只是想要每天醒來時，知道家人和自己可以隨心所欲的做任何事。無論我們如何儲蓄或投資，永遠都以財務獨立為目標，也永遠都會盡一切努力讓晚上可以睡好覺。
塔雷伯說：真正的成功就是退出一場永無止境的競爭，調整自己的活動，但求心靈平靜。
現金就像財務獨立時所需的氧氣，更重要的是，我們絕對不想被迫賣掉自己擁有的股票。我們為比我們預期還要常見到突如其來破壞事件的世界而存錢。
ＥＮＤ
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