第十一課：合理勝過理性
你們都是會犯錯有感情的人因此，在制定財務決策時不要執著在呈現出絕對理性的態度，而著眼在合理性比較實際，而且你會更有機會堅持長期投資。
在現實的世界裡，人們不想要數學算出來的理想投資策略，而是想要晚上能夠睡好覺的策略。
第十二課：意外！
從未發生過的事情始終在發生。
歷史有助於我們調整期望，研究人們往往會犯錯的地方，而且提供可能有效地概略參考，但無論從哪一方面來看，都不是展望未來的最佳方向。
因此我們不能過分仰賴過去的數字資料，鮮少事物經得起長時間歷久不變的考驗，這意味著我們不能將歷史學家視為先知，歷史的經驗只會導致過分自信，而非擁有預測能力。
過分賴投資的歷史，會錯過許多造成影響的異常事件。歷史數據中最重要的事件都是超出常規很多，而且事情惡化的程度往往被低估。
再來歷史可能是一道讓人誤解未來經濟股市的指導方針，因為他並未考慮當今世界息息相關的結構性變革，回顧過去越久，就越可能在解釋一個今日不再使用的世界。
所以我們應該認清楚未來可能不會像過去一樣，這才是意外事件學到的正確教訓：
我們的世界總是出乎意料。
第十三課：預留犯錯的空間
每項計劃最重要的部分是對你的計劃做計劃，而不是按照計劃做事。
預留犯錯空間的智慧是承認不確定性、隨機性和偶然性等未知都是生活中永遠存在部分，和他們打交道的唯一之道，就是把你預想「未來會發生什麼事」與「可能會發生什麼事」的差距拉大，同時還能讓你再戰一回，這是在這個機率主導的世界中，安全航行的唯一有效方法。
你可以熱愛冒險，但應該徹底厭惡破壞。
你必須承擔風險才能成功，但是不值得承擔任何會摧毁你的風險，如果這個不利因素的代價是毁滅，無論其他有利因素看起來有多吸引人，都不值得你去承擔風險。
在這裡，槓桿操作就是惡魔。
理性樂觀主義多數時候都會粉飾某個時刻恐將爆發風險的機率，結果造成我們系統性的低估風險，在這個時候，那些使用高槓桿的族群遭受雙重打擊：不僅傾家蕩產被市場淘汰出局，等未來時機再度成熟時，他們也沒有再東山再起的機會了。
把自己的錢分成兩個用途，一部分承擔風險，一部分則戒慎恐懼。並強調有能力在你想要的時間你想要的人一起做你想做的事，是金錢提供的最大效益。
我們要避免單點故障，許多事情都仰賴某件事才能運作，而那件事情出問題了，你就等著災難到來，這就是單點故障。
理財最大的單點故障就是，只依靠一份薪水來支應短期花費所需，卻沒有存款。因此我們為不可預見的事情存錢，為風險做好準備，在真實的世界裡活下來。
第十四課：每個人的目標和慾望會隨時間改變
心理學的基礎就是人們會預測未來的自己。歷史終結錯覺是心理學家說明人們敏銳意識到自己過去經歷巨大變化，但低估未來自己的個性、慾望與目標可能改變的幅度。
說「我們不知道未來是會怎樣」是一回事，承認「自己能不知道未來究竟想要是什麼」是另外一回事，當我們對未來想要什麼的看法可能改變時，做出經得起長時間考驗的決定就很困難。
我們在人生中每個階段所做出的決策，會深刻影響未來自己想要成為什麼樣的人、過什麼樣的生活，一旦我們變成那樣的人，卻不總是樂見之前所做的決定。
我們應該要接受自己實際上已經改變看法。訣竅是接受現實已經改變，然後盡快繼續向前前進。
查理蒙哥說的複利首要原則是，沒必要的話，絕對不要打斷他。
長期的財務計劃至關重要，但就像剛才所說事情會改變，不僅周遭的世界會改變，我們的目標和慾望也會改變。
有些人刻意用很少的所得過著簡樸的生活，而且十分甘之如飴。有一些人全力投入工作，而支付奢侈生活的費用，他們也十分樂在其中。前者的風險是沒有準備好成家或籌措退休金，後者風險是年輕和健康的歲月都在辦公室裡度過。
我們的財務計劃要避免走極端。極端的壞處包括負擔不起退休生活或回顧人生只剩追逐金錢，到頭來就會變成終身遺憾。
在工作生涯中，力求每年有足夠金額的存款、足夠的自由時光、沒有太多的通勤時間，與至少有足夠的家庭生活時間，當我們考慮到有隨著時間改變心意的請向，在人生中的重要時點取得平衡，就變成一套避免未來遺憾、鼓勵自己持久下去的策略。
沉沒成本就是將決定牢牢的固守在過去付出卻無法獲得回報成土地，在所有食物都會隨著時間改變的世界裡，這是惡魔，他們讓未來的自我被過去截然不同的自我所囚禁。
第十五課：天下沒有白吃的午餐
每個事物都有價格，與金錢有關的很多事情中，關鍵就是找出標價，並心甘情願付出金錢。
你不是實際做事的人，所以每個工作看起來都很簡單，那是因為在競爭廠裡的人面對的挑戰，王老師裙裝看不到的。多數事情在執行$10鼻子上空談是困難得多，有時候這是因為我們過度自信，更常見的情況是，我不善於辨認出成功的代價有多高，讓我們不知道是否真能負荷。
成功的投資法計價是波動性、恐懼、懷疑、不確定性和遺憾，除非及時應付這些情緒，不然很容易忽視他們。我們可以選擇付出代價、解鎖波動性與動盪，或者可以找到一種不確定性較低論點而且報酬也比較低的資產。
把市場波動性視為手續費，而非罰款。
市場報酬從來就不是免費的東西，也永遠不可能免費。波動性及不確定性的費用，就是取得報酬的代價，可以說是入場費，好讓你獲取遠高於現金債券這些低價資產提供的報酬。說服自己相信值得付出這筆市場手續費，這是妥善因應波動性及不確定定性的唯一方法。
To be continued…
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